• 更新日期:2015/03/20
  • 打印

中国企业在东交所上市

在东京证券交易所上市

日本证券市场的魅力

(1)世界第三大经济体
按GDP计算,日本经济世界排名第三。因此在东交所上市的企业可以借助日本规模庞大的经济总量、保持较高的流动性、募集足够的资金来拓展业务。

(2)全球最大的机构投资者
日本资本市场备受政府养老投资基金的关注,日本GPIF是世界上最大的机构投资者。截至2013年末,GPIF投资额为129万亿日元(1.3万亿美元),超过了韩国的GDP(1.1万亿美元,2012年)。2013年末,GPIF对外国股票的投资占其总投资的15.18%,总额为19.522万亿日元(1950 亿美元)。
除了GPIF之外,日本市场也是其他大型市场参与者的主要投资对象,如世界第七大养老金管理基金“地方政府官员退休基金协会”。根据“截至2012年年底的P&I/TW前300名养老基金分析”,17家日本主要的养老基金(世界300强)管理着世界上14.7%的养老金。

(3)富裕的个人投资者
截至2013年12月末,日本个人持有的金融资产高达1,579万亿日元(15.79万亿美元),相当于日本GDP的3倍(5.96万亿美元)。日本投资者对外国的股票及政府和企业债券的投资呈持续上升态势。今后,将有更多的资金投资于具有较高经济增长潜力的亚洲国家的企业。

(4)国际化的投资者
外国投资者,如欧洲和美国的主要机构投资者,是日本市场上最大的参与方。其2013年度的交易额达到了649万亿日元(6.5万亿美元),这表明了外国投资者的投资规模逐渐扩大。由于东京市场备受全球知名机构投资者的青睐,因此,在东交所上市的企业也能够获得来自全世界投资者的投资。
由于东京市场吸引了各类型投资者,他们会提供公允而可靠的估值。所以,通过在东交所上市,企业将得到公允的估值。

  • 1美元=100日元

市场结构

市场结构

选择一个符合企业成长战略的市场

东交所运营着四个市场:市场一部和市场二部、Mothers,以及JASDAQ。

  • 市场一部代表东交所的主板市场,面向在全球范围内开展业务的大型企业,股票交易非常活跃。
  • 市场二部是面向已经具备一定知名度和业务基础的中坚企业的市场。
  • Mothers是面向具有高度成长潜力的新兴企业的市场。
  • JASDAQ(日本证券交易商自动报价系统协会)最早是作为一个场外交易市场设立的。

在东交所二部上市的企业占大多数,但是流动性非常高的企业也可以实现在市场一部上市。
Mothers的上市企业在经历成长和发展后,可以申请转板至市场一部或者市场二部。截至2014年3月末,已经有71家企业成功转板至市场一部或市场二部,占该市场上市企业总数的22% 。

Mothers

Mothers面向具有较高成长潜力的新兴企业,自设立至今,已经有30年的历史。从融资金额以及流动性上来看,Mothers已经成长为世界上最顶尖的市场之一。任何行业的具备成长潜力、并拥有独特且优秀的专有技术或专业知识的企业均可向Mothers提交上市申请。
截至2013年末,有320家企业在Mothers上市,平均融资额达到了31.4亿日元(3140万美元)。
凭借Mothers的高流动性,截至2013年末,在Mothers上市的企业中约有1/4的企业(共84家)募集到了平均高达56.1亿日元(5610万美元)的资金。

  • 1美元=100日元

TOKYO PRO Market

TOKYO PRO Market只限专业投资者(特定投资者)参与。其与既存市场相比,在披露语言、披露文件、会计准则等方面的限制更为宽松。
TOKYO PRO Market采取了“J-Advisers(保荐人)”制度。J-Adviser由东交所指定,包括法律顾问和专业会计师。由于日本交易所自律法人不会对该市场上市的企业进行上市审查,所以由J-Adviser对在TOKYO PRO Market上市的企业进行资格审查。
TOKYO PRO Market采取了一些宽松的披露制度,因此TOKYO PRO Market上市的企业可以自行决定披露季度报告和内部控制报告,从而降低企业在成长阶段的上市成本。

TOKYO PRO Market

IPO企业规模

IPO企业规模