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原油の需給解説（2026年1～3月）
過去最大規模の供給ショックが発生
中東情勢緊迫で、大規模な供給ショックが発生
石油輸出国機構（OPEC）が発表した「Monthly Oil Market Report May 2026」によると、世界石油需要は2025年の日量1億0,516万バレル（前年比で日量131万バレル増）に対して、26年は日量1億0,633万バレル（同117万バレル増）となる見通しだ。
一方、世界の石油供給は2025年の日量1億0,476万バレルに対して、26年1～3月期は1億0,288万バレルにとどまった。3月にイラン戦争による大規模な供給障害が発生した影響もあり、1～3月期には日量317万バレルの供給不足が発生した。
需要：OPECは強気見通しも、IEAは前年比マイナスを予想
OPECによると、2026年の世界石油需要は前年比で日量117万バレル増の日量1億0,633万バレルが予想されている。経済協力開発機構（OECD）加盟国が日量11万バレル増の日量4,606万バレル、OECD非加盟国が日量106万バレル増の日量6,027万バレルと、引き続き新興国・途上国が需要拡大をけん引する見通しだ。
中国とインドに関しては、両国経済が健全な成長軌道を継続すること、ガソリンとディーゼル価格の引き下げ（インドは税引き下げ）、石油化学プラントの操業拡大によって、堅調な需要環境が予想されている。ただし、国際石油市場の動向、それが石油需要に及ぼす短期的な影響については、注意深く監視する必要性が指摘されている。
四半期別では、1～3月期が日量1億0,605万バレル、4～6月期が日量1億0,457万バレル、7～9月期が日量1億0,676万バレル、10～12月期が日量1億0,791万バレルと予想されている。
ただし、国際エネルギー機関（IEA）は「Oil Market Report May 2026」において、2026年の世界石油需要が前年比で日量42万バレル減の日量1億0,400万バレルとの見通しを示した。石油化学と航空部門に大きなダメージが発生したほか、石油価格上昇、経済環境悪化、各国の需要抑制策などが、石油需要に一段と大きな影響を与える可能性も指摘されている。OPECとIEAでは、大きく異なる需要見通しが発表されている。
供給：OPECプラスの産油量に大きなダメージ
OPECによると、OPECプラスの産油量は2025年10～12月期の日量4,297万バレルに対して、26年1～3月期は日量3,989万バレルまで急減した。4月には日量3,319万バレルまで、さらに大きく減少している。3～4月の2ヵ月で、日量958万バレルの減少となった。イラン戦争の勃発でイランがホルムズ海峡を封鎖したこと、ペルシャ湾岸で軍事衝突が発生したことも、産油環境に大きなダメージをもたらしている。
一方、非OPECプラスの産油量は2025年の日量5,420万バレルに対して、26年は日量5,483万バレルまでの増加する見通し。全体で日量63万バレルの増産見通しだが、ブラジルが日量27万バレル増、米国が日量15万バレル増、カナダが日量11万バレル増、アルゼンチンが日量8万バレル増と、米州（北米＋南米）が増産の中心になると予想されている。
IEAは、2026年の世界石油供給は前年比で日量390万バレル減の1億0,220万バレルと予想している。湾岸諸国の供給量が、イラン戦争の影響で日量1,440万バレル減少し、前例のない供給ショックが発生したと報告している。ただし、サウジアラビアとUAEが一部輸出を他ターミナルに振り向けることに成功し、供給ショックの緩和に寄与している。
米ベーカーヒューズによると、2026年5月15日時点の米石油リグ稼働数は前年同期比50基減の415基。2025年8月以降は410基前後でほぼ横ばいになっている。
在庫：陸上在庫の減少、洋上在庫の増加
OPECによると、OECD加盟国の商業在庫は、2025年末の28.27億バレルから、26年1月は28.05億バレル、2月は27.95億バレル、3月は27.74億バレルと減少傾向にある。ただし、25年3月の27.49億バレルを0.25億バレル上回っている。また、過去5年平均を830万バレル上回った。
IEAは、世界の石油在庫が3月に1.29億バレル、4月にさらに1.17億バレル減少したと報告している。ホルムズ海峡の封鎖で海上流通に混乱が生じたため、陸上在庫が4月に0.53億バレル減少する一方、洋上在庫が0.53億バレル増加した。
■参考、データ出所
・OPEC 「Monthly Oil Market Report May 2026」
・IEA 「Oil Market Report May 2026」
・Baker Hughes 「North America Rig Count 05/15/26」
