従属上場会社における少数株主保護の在り方等に関する研究会

東京証券取引所(以下「東証」という)は、実質的な支配力を持つ株主(「支配的な株主」)を有する上場会社(「従属上場会社」)を巡る最近の事例が示唆する問題点、支配的な株主と従属上場会社の少数株主との間の利害調整の在り方、少数株主保護の枠組み等について議論を行うため、学識経験者、上場会社及び投資家が参加する研究会を設置することといたします。

設置要綱

設置要綱(2023年1月6日)
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研究会の議論の整理・取りまとめ

研究会の議論を踏まえた取りまとめ(2023年12月26日)

2023年12月、東証は「従属上場会社における少数株主保護の在り方等に関する研究会」におけるこれまでの議論を踏まえ、以下の2点について取りまとめ、公表いたしました。

  • 少数株主保護及びグループ経営に関する情報開示の充実
  • 支配株主・支配的な株主を有する上場会社において独立社外取締役に期待される役割
少数株主保護及びグループ経営に関する情報開示の充実 PDF
少数株主保護及びグループ経営に関する開示例 PDF

親子関係にある上場会社やその他の関係会社/関連会社の関係にある上場会社を対象に、投資者から開示が期待される事項として、コーポレート・ガバナンス報告書における少数株主保護やグループ経営に関する開示についての記載上のポイントを整理しています。あわせて、参考となると考えられる各社のコーポレート・ガバナンス報告書の記載例を取りまとめています。

支配株主・支配的な株主を有する上場会社において独立社外取締役に期待される役割 PDF

支配株主や議決権保有割合の大きな株主を有する上場会社を対象に、独立社外取締役に期待される少数株主の利益を保護するという役割について、具体的な場面も想定しつつ、とりまとめています。

中間整理(2020年9月1日)

支配株主及び実質的な支配力を持つ株主を有する上場会社における少数株主保護の在り方等に関する中間整理(概要) PDF
支配株主及び実質的な支配力を持つ株主を有する上場会社における少数株主保護の在り方等に関する中間整理 PDF

開催実績(第1期)

第1回(2020年1月7日開催)

資料1_議事次第 PDF
資料2_メンバー等名簿 PDF
資料4-1_事務局説明資料 PDF
資料4-2_参考資料 PDF
資料5_経済産業省説明資料 PDF
資料6_古本メンバー意見書 PDF
議事概要 PDF

第2回(2020年1月27日開催)

資料1_議事次第 PDF
資料2_事務局説明資料 PDF
資料3_菊池メンバー説明資料 PDF
資料4_三瓶メンバー説明資料 PDF
議事概要 PDF

第3回(2020年7月1日開催)

資料1_議事次第 PDF
資料2_事務局説明資料資料 PDF
資料3_古本メンバー説明資料 PDF
議事概要 PDF

第4回(2020年8月25日開催)

資料1_議事次第 PDF

開催実績(第2期)

第1回(2023年1月6日開催)

資料1_議事次第 PDF
資料2_メンバー等名簿 PDF
資料3_事務局説明資料 PDF
議事録 PDF

第2回(2023年3月22日開催)

資料1_議事次第 PDF
資料2_東証説明資料 PDF
資料3_東証参考資料 PDF
議事録 PDF

第3回(2023年5月19日開催)

資料1_議事次第 PDF
資料2_東証説明資料 PDF
議事録 PDF

第4回(2023年8月21日開催)

資料1_議事次第 PDF
資料2_東証説明資料 PDF
資料3_大内メンバー意見書 PDF
議事録 PDF

第5回(2023年11月20日開催)

資料1_議事次第 PDF
資料2_東証説明資料① PDF
資料3_東証説明資料②(少数株主保護及びグループ経営に関する情報開示の充実に向けた対応) PDF
資料4_東証説明資料③(支配株主・支配的株主を有する上場会社において独立社外取締役に期待される役割(案)) PDF
資料5_東証説明資料④(少数株主保護に向けた上場制度整備の検討) PDF
議事録 PDF