即時約定可能値幅制度

即時約定可能値幅制度(DCB値幅制度)

誤発注等による価格急変の防止の観点から、直前の基準となる値段(以下、「DCB基準値段」という。)から所定の値幅(以下、「DCB値幅」という。)を超える約定が発生する注文が発注された場合に、当該銘柄における約定付け合わせを行わず取引の一時中断を行う制度(即時約定可能値幅制度)を導入しています。

  • 即時約定可能値幅に基づく売買の一時中断(Dynamic Circuit Breaker)は現物市場の特別気配に当たる制度であり、制限値幅及びサーキット・ブレーカー制度に基づく売買中断措置(Static Circuit Breaker)とは異なります。

レギュラー・セッション(ザラバ)においては、取引の一時中断から一定時間*1経過後の対当値段がDCB値幅の範囲外である場合には、取引の中断を継続し、対当値段に最も近接する当該DCB値幅内の呼値可能な値段にDCB基準値段を更新します。一定時間経過後の対当値段がDCB値幅の範囲内である場合は、取引を再開し、板寄せを行います。具体例については、ページ下部の「即時約定可能値幅制度に基づく取引の一時中断措置の具体例」を参照ください。

DCB基準値段は、日経225先物、日経225mini、TOPIX先物、JPX日経インデックス400先物、日経225オプション、商品先物及び商品先物オプションには直近約定値段(以下、「Last Price」という。)、それ以外の商品にはLast Price又は直近の最良買い呼値及び最良売り呼値の仲値(以下、「BBO仲値」という。)*2を採用します。Last Price又はBBO仲値のいずれかを採用する場合、原則として、直近の注文により約定が発生した直後の注文にはLast Priceを、それ以外の注文にはBBO仲値をDCB基準値段として採用します。ただし、直近の最良買い呼値と最良売り呼値が一定値幅(MAX SPREAD)を超えて乖離する場合など、注文の状況によってはBBO仲値を採用せず、直前のDCB基準値段が継続する場合があります。当取引日においてLast Price又はBBO仲値がない場合は、当取引日の呼値の制限値幅の基準値段をDCB基準値段とします。

立会終了時における板寄せ方式による取引(クロージング・オークション)において、直前のDCB基準値段からDCB値幅を超える場合は、取引を成立させないものとします。クロージング・オークションに適用されるDCB基準値段にBBO仲値が採用される場合、レギュラー・セッションにおける最終のBBO仲値となりますので、ご注意ください。

本制度は、オープニング・オークション及びサーキット・ブレーカー発動時の制限値幅拡大後の板寄せ方式による取引時には適用しません。

DCB値幅は、銘柄区分によりそれぞれ下表の範囲内とします。

 

区分 DCB基準値段 DCB値幅
日経225先物 Last Price 上下0.8%*3
日経225mini
TOPIX先物
ミニTOPIX先物 Last Price又はBBO仲値
RNプライム指数先物
JPX日経インデックス400先物 Last Price
東証マザーズ指数先物 Last Price又はBBO仲値
東証REIT指数先物
TOPIX Core30先物
東証銀行業株価指数先物
NYダウ先物 上下1%*3
台湾加権指数先物
FTSE中国50先物
日経平均VI先物 上下10ティック
日経平均・配当指数先物 上下10円
TOPIX配当指数先物 上下1ポイント
TOPIX Core30配当指数先物
中期国債先物 上下10銭
長期国債先物
超長期国債先物 上下30銭
ミニ長期国債先物 上下10銭
長期国債先物オプション
日経225オプション Last Price 上下10ティック
TOPIXオプション Last Price又はBBO仲値
JPX日経インデックス400オプション
金標準先物 Last Price 上下40円
金ミニ先物
金限日先物
銀先物 上下1円
白金標準先物 上下40円
白金ミニ先物
白金限日先物
パラジウム先物 上下30円
ゴム(RSS3)先物 上下5円
ゴム(TSR20)先物
一般大豆先物 上下500円
小豆先物 上下100円
とうもろこし先物 上下250円
金先物オプション 上下40円

 

有価証券オプションにおけるDCB値幅は、原資産価格に応じて以下のとおりです。

区分 DCB基準値段 対象有価証券の基準値段 DCB値幅
有価証券オプション Last Price又はBBO仲値 500 円未満 上下10円
500 円以上 1,000 円未満 上下20円
1,000 円以上 3,000 円未満 上下50円
3,000 円以上 5,000 円未満 上下100円
5,000 円以上 10,000 円未満 上下200円
10,000 円以上 30,000 円未満 上下500円
30,000 円以上 50,000 円未満 上下1,000円
50,000 円以上 100,000 円未満 上下2,000円
100,000 円以上 300,000 円未満 上下5,000円
300,000 円以上 500,000 円未満 上下10,000円
500,000 円以上 上下20,000円

  • 即時約定可能値幅制度の中断時間は、最低30秒(指数オプション取引は最低15秒)で、継続してDCBが発動する場合は、中断時間が30秒ずつ(同15秒ずつ)延長されます。
  • BBO仲値は最も近接する呼値可能な値段に切り上げ又は切り下げをします。ただし、最も近接する値段が2つある場合は、高いほうの値段に切り上げるものとします。たとえば、ミニTOPIX先物における最良買い呼値及び最良売り呼値がそれぞれ1,300ポイント及び1,300.25ポイントの場合は、BBO仲値は1,300.25ポイントとなります。
  • 日経225先物におけるDCB基準値段が20,010円の場合、DCB値幅は上下160.08円(=20,010円×0.8%)となるため、上限は20,170.08円、下限は19849.92円となります。これにより、上限値段は20,170円まで、下限値段は19,850円までが即時約定可能となり、これを超える値段で約定が発生するときはDCBが発動します。
即時約定可能値幅制度に基づく取引の一時中断措置の具体例
DCB値幅の算出例
MAX SPREAD一覧